不过，先锋集团已经遇到了一个巨大的竞争对手，即交易所交易基金(ETF)。当先锋集团创始人伯格顽固抗拒ETF的时候，其竞争对手Barclays Global Investors和State Street已经推出了上百只ETF，其中有先锋赖以成名的标准普尔500指数ETF，也有基于中小盘股指数、国际指数或行业指数的ETF。这些ETF的规模都远远小于先锋500指数基金，但发展非常迅速。先锋也推出了自己的ETF，但目前还无法取得统治性地位。以上事实说明，即使在看似平静的指数化投资领域，也存在着各种各样的创新因素，稍微不留神就会落后。

　　第三名：美国基金欧洲及太平洋增长基金(American Funds EuroPacific Growth Fund)
　　基金家族：美国基金(American Funds)
　　基金公司：Capital Group International
　　
　　基金类型：股票型；大盘混合型(Large Blend)；国际型(International)
　　成立日期：1984年4月16日
　　最近一年晨星评级：四星级
　　最近五年晨星评级：四星级
　　成立以来晨星评级：四星级
　　最近五年年化收益率：20.61%（与标准普尔指数无可比性）
　　
　　最大申购费率：5.75%
　　管理费率：0.75%
　　状态：对所有投资者开放
　　
　　总资产：1128亿美元
　　
　　欧洲及太平洋增长基金是美国规模最大的国际投资基金，它的几乎所有持股都是位于美国之外的公司发行的股票。截止2007年年中，这只基金大约一半的仓位是欧洲公司的股票，剩余仓位分布于亚洲、拉美和加拿大。“欧洲及太平洋”这个词汇其实包括了这个世界上大部分发达国家和重要的新兴市场国家。
　　
　　欧洲及太平洋增长基金的资产增长速度很快，从2003年以来已经增长了差不多四倍，这可能是因为美国投资者终于意识到了投资海外市场的意义。十年之前，美国最大的基金都是投资美国本土股市的基金，而今天最大的10只美国基金已经有两只主要投资于海外市场。
　　
　　与美国增长基金一样，欧洲及太平洋增长基金也秉承“团队管理”的作风，没有单独的基金经理，只有一个由资深投资人组成的团队。这或许是美国基金家族能够不断诞生明星基金的原因。
　　
　　欧洲及太平洋增长基金的费率很低，只有同类基金的一半。在美国，虽然投资者可以自由选择投资于海外市场，但投资成本很高——国际型基金的平均费率达到 1.5%，新兴市场基金的费率可能超过2%；即便是投资于国际市场的指数基金，其费率一般都超过0.5%。美国基金家族能够以0.75%的低廉费率提供一只优秀的国际基金，受到投资者的追捧也是理所当然的事情。

　　第四名：PIMCO总体收益基金(PIMCO Total Return Fund)
　　基金家族：PIMCO
　　基金公司：太平洋投资管理公司(Pacific Investment Management Company)
　　　　
　　基金类型：固定收益型；中期债券型(Interm Bond)
　　成立日期：1997年1月13日
　　最近一年晨星评级：三星级
　　最近五年晨星评级：二星级
　　成立以来晨星评级：三星级
　　最近五年年化收益率：4.45%（略微落后先锋中期债券指数）
　　
　　最大申购费率：3.75%
　　管理费率：0.90%
　　状态：对所有投资者开放
　　
　　总资产：1044亿美元
　　
　　PIMCO总体回报基金是全世界最大的债券基金，而PIMCO是全世界最大的债券基金公司之一。这只基金主要投资于中期国债、公司债和抵押债券，90% 的资产投资于质量较高的债券，平均久期与雷曼整体债券指数(Lehman Aggregate Bond Index)相差在两年以内，可以认为其久期与整个债券市场的平均值类似。
　　
　　说实话，这只基金在表现在所有中期债券基金中只能算差强人意，其晨星评级一直在两星级和三星级之间摇摆。最近五年，它的年化收益率是4.45%，先锋中期债券指数基金的年化收益率却达到4.73%，雷曼整体债券指数的回报则为4.31%。请注意，以上收益率并不包括高达3.75%的前端申购费。如果考虑到申购费，你投资于这只基金的五年年化回报率将只有大约 3.6%，低于美国债券基金的平均水平。
　　
　　PIMCO的债券研究和投资能力是毋庸置疑的，但是高昂的申购费和管理费抵消了许多收益。作为一只中期债券基金，0.9%的管理费实在是太高了，要知道其主要竞争对手之一——美国基金家族的债券基金只收取0.63%的管理费，富达投资的中期债券基金只收取0.45%的管理费。结果，在扣除管理费之后，PIMCO总体回报基金的收益率在过去五年只能排到美国债券类基金的第110名（总共有 392只基金）�

共6页: 上一页 [1] [2] 3 [4] [5] [6] 下一页