7、最后，这个共同基金排名不包括交易所交易基金(ETF)。交易所交易基金是一种特殊的共同基金，一般是指数基金。它在交易、税收和费率属性上与传统的共同基金差别很大。我将在另一个排名，即全球最大的50只交易所交易基金排名中，详细描述它们的情况。

　　2007年全球最大的50只共同基金（数据截止于2007年9月13日）
　　
　　第一名：美国增长基金(American Funds Growth Fund of America)
　　基金家族：美国基金家族(American Funds)
　　基金公司：Capital Group International
　　
　　基金类型：股票型；大盘成长股(Large Growth)
　　成立日期：1958年11月1日
　　最近一年晨星评级：五星级
　　最近五年晨星评级：五星级
　　成立以来晨星评级：五星级
　　最近五年年化收益率：15.32%（击败标准普尔指数）
　　
　　最大申购费率：5.75%
　　管理费率：0.63%
　　状态：对所有投资者开放
　　
　　总资产：1859亿美元
　　
　　美国增长基金是一只伟大的传奇基金，它是极少数能够在五年和十年期都击败标准普尔500指数的主动型基金。它的总资产正在逼近2000亿美元，几乎相当于中国基金产业管理的所有资产。
　　
　　美国增长基金主要投资于美国和加拿大的大盘股，只有不到15%的资产投资于美国以外的股票，在这种情况下竟然能够连续击败标准普尔500指数，真是尤其难得。要知道，许多基金是依靠购买小盘股或发展中国家成长股的方式来击败标准普尔500的，而美国增长基金严谨地执行了“大盘成长”的投资策略，它的胜利是货真价实的胜利。
　　
　　除了绝对收益很高之外，美国增长基金的Beta值较低（最近五年一直在0.75左右），标准差低于市场平均水平，这使它每年都可以制造Alpha（超额收益），最近10年的年均Alpha为4.81%。一个只做多头的共同基金居然可以在美国市场上连续多年创造超额收益率，在历史上也只有彼得-林奇等少数传奇基金经理可以做到。
　　
　　令人吃惊的是，美国增长基金的魔力不是来自某些基金经理，而是来自整个投资团队。目前它的投资团队包括10名经理人，有的已经服务超过20年，有的加入团队不到2年。没有任何一个经理人被冠以“首席经理”的角色，看样子这是一个集体决策的基金。而当年彼得-林奇的奇迹，很大程度上是他个人天才的结果，在他离开富达麦哲伦基金之后，这个基金就迅速堕落了。
　　
　　美国增长基金目前情况稳定，唯一的大敌可能是规模。1859亿美元的规模已经远远超过了所有竞争对手，这样大的投资组合怎能灵活运转？此外，美国增长基金的成功依赖于科技股——它的最大持仓包括Google, Oracle, 微软和思科等科技股，其中Google是其最成功的投资之一。如果科技股的浪潮再次退去，美国增长基金必将蒙受打击。
　　
　　无论如何，美国增长基金的管理团队是值得赞扬的，他们真正做到了在牛市和熊市下都保持清醒的头脑，为基金股东创造价值。但是，美国增长基金只是一个罕见的例外——在十年内不停创造Alpha的基金实在太少了。

　　第二名：先锋500指数基金(Vanguard 500 Index Fund)
　　基金家族：先锋(Vanguard)
　　基金公司：先锋集团(Vanguard Group)
　　
　　基金类型：股票型；大盘指数型
　　成立日期：1976年8月31日
　　最近一年晨星评级：三星级
　　最近五年晨星评级：三星级
　　成立以来晨星评级：三星级
　　最近五年年化收益率：12.66%（稍微超越标准普尔500指数）
　　
　　最大申购费率：0%
　　管理费率：0.18%
　　状态：对所有投资者开放
　　
　　总资产：1238.5亿美元（不包括先锋机构指数基金）
　　
　　大约在2000年，有人预言先锋500指数基金将成为全世界最大的共同基金。这个预言几乎实现了——如果美国增长基金没有异军突起，远远超过一切竞争对手的话。但是，如果把先锋机构指数基金（面向机构投资者的标准普尔500指数基金）考虑在内，先锋500指数基金的总资产将超过1900亿美元，成为全世界第一大基金。
　　
　　先锋500指数基金是世界上最早的以标准普尔500指数为标的的指数基金之一；毫不夸张的说，没有先锋集团就不会有指数化投资。在约翰-伯格创立先锋集团的时候，指数化投资只是一个理论名词，而今天指数基金已经占据了全球资产管理总额的10%以上。
　　
　　先锋500指数基金完全以低成本和对指数的精妙模拟而取胜。最近五年，美国大盘股基金的平均年化收益率为12.20%，低于先锋500。虽然Fidelity, Capital等大基金公司也经营指数基金，却怎么也无法超过先锋　

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