过去相当长的时间，我一直在整理共同基金产业的情况。“共同基金”(Mutual Funds)在中国一般被翻译为“投资基金”“证券投资基金”或干脆简称为“基金”。但是，这种翻译严重混淆了共同基金和对冲基金、私人股权基金、风险投资基金等另类投资基金的界限。在中国国内，目前还没有合法的对冲基金，私人股权基金和风险投资基金数量极少，所以证券投资基金和共同基金几乎是一回事。但未来必然发生变化，共同基金必然不会是基金产业的全部。
　　
　　共同基金，按照美国的定义，是指投资于流通股票、债券、货币市场工具或商品期货的基金。某一些特定的基金也投资于房地产(REITs)，或投资于其他的基金(Funds of Funds)。几乎所有的共同基金都只做多头(Long Only)，不做对冲(Hedge)；在投资策略上，大部分自称为价值投资(Value Investing)，不做投机(Speculating)或套利(Arbitraging)。共同基金主要面向中小投资者、退休基金和社会保障基金—— 一言以蔽之，它面向投资大众，而不是少数富人。这是它与对冲基金的重大区别之一。
　　
　　中国国内的所有基金都是共同基金。私募基金虽然不面向投资大众，但采取的策略和投资对象却和一般的共同基金没有区别。在中国目前的监管体系下，不可能采取对冲策略，不可能随意进行私人股权投资，所以就不可能有真正的对冲基金或私人股权基金。
　　
　　本文探讨的是全世界最大的50只共同基金的情况。毫无悬念，这50只基金全部是美国基金，其中规模最小的也拥有约150亿美元的总资产，远远超过中国规模最大的基金。虽然这些基金都由美国人运营，但其投资目标遍及全世界，其中也有以亚太区为主要投资目标的基金。
　　
　　排名的依据只有一条：总资产。我根据手头拥有的一切资料，对它们的总资产进行了必要的调整，以使其更加符合事实。下面将介绍排名的详细规则。

　　全球最大的50只共同基金排名详细规则：
　　
　　1、参加排名的基金必须是共同基金（面向投资大众发行的，主要投资于流通证券、商品期货或房地产的基金），而不是对冲基金、私人股权基金、风险投资基金或主权投资基金。
　　
　　2、排名的唯一标准是总资产，即基金管理下的全部资产。当然，共同基金的总资产和净资产可能有差别，但一般共同基金不会使用大杠杆，也不会使用对冲策略，所以总资产和净资产的差别很小。
　　
　　3、许多共同基金有多种不同版本，例如A类份额、B类份额等等，还有克隆基金。我的观点是，只要由同一个基金经理（或同一个投资团队）管理，投资组合基本一致，名称相同，风险和收益特性也基本一样的基金份额，可以认为属于同一个基金。例如，美国增长基金(American Funds Growth Fund of America)存在近10种不同的基金份额，其中有1958年开始存在的原始基金，有2000年发行的克隆基金，也有专门为免税账户设计的特殊基金份额，但它们全部由美国增长基金团队管理，名称均为“美国增长基金”，仅仅使用A, B, C等不同的字母区分，持股情况几乎一模一样。凡是遇到这种情况，我一律将其算做同一只基金，将其资产统一计算。
　　
　　4、第3条的原则也有一种例外，那就是指数基金。理论上讲，指数基金的目标是复制指数表现，针对同一种指数设计的基金，其风险和收益几乎一致。但是，我们不能因此就把所有基于标准普尔500的指数基金视为同一只基金，也不能把所有基于罗素1000或罗素2000的指数基金视为同一只基金。例如，先锋集团(Vanguard Group)发行了两种标准普尔500指数基金，一种针对个人投资者，一种针对机构投资者，其管理团队和费率相差很大。对于这种情况，我不得不将其视为两种不同的基金。
　　
　　5、共同基金的不同份额可能存在认购费、赎回费和管理费的区别。仍然以美国增长基金(American Funds Growth Fund of America)为例，克隆基金的管理费高达1.33%，原始基金的管理费只有0.63%。为免税账户设计的基金份额，和为一般账户设计的基金份额相比，往往有一些费率上的微妙变化。为了避免过于繁琐，我一般只列出基金主要份额（即A种份额）的费率情况，不列出为免税账户、机构账户或其他特殊原因发行的基金份额的费率情况。
　　
　　6、共同基金可以被划分为许多种类，首先划分为股票型、债券型、配置型、货币型和商品型等等，其次还可以划为大盘价值股型、大盘增长股型、中期债券型、长期债券型等等。我在划分类型的时候主要参考Morningstar公司的类型划分，但是根据基金的实际投资组合进行了若干调整，所以可能与Morningstar的分类略有不同。

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