伦敦证券交易所各主要板块介绍

银泰金融资源 2008-05-09
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多数成功的公司，会在其发展的某一阶段考虑通过公开上市来筹集资金，公司的业绩动态及市场情况决定其上市的时机。例如，相对早期的融资多用于开发互联网产品或资助成熟业务项目向新的领域拓展。无论出于什么目的，在证券交易所公开挂牌对任何公司都是重要的一步。

大部分公司会考虑在本土上市，尤其是中小型企业，因其知名度在当地最为突出，在本地上市更为符合企业的利益。对较大的公司，尤其是为寻求国际关注的企业，在一个全球知名的证券交易所上市至少有下面几个好处：1 获取大量地区性和国际性的投资资金 2 增强国际知名度 3 市场高效率及高流动性。伦敦证券交易所的优越性还包括：强大的声誉与经验，法规既严格也灵活，全球的投资资本的聚居地，在美国与亚洲时区之间的居中位置等。不过由于本土市场的重要性，很多公司也考虑在本土证券交易所及一个或多个国际市场同时上市。

我们之前的介绍中就点明了伦敦股票交易所全球的地位，其外国股票的交易超过其它任何证券交易所。伦敦证券交易所共有五个独立的市场：主板，二版创业板AIM，科技板（TechMark）,OFEX挂牌三板及国际股票市场等。我们这里对除国际股票市场外的以上4伦敦证券交易所各板块作简单的介绍。

伦敦股票交易所主板

是全国性集中市场，也是吸引全球流动投资资金的主要渠道。对该板上市的企业要求册资本应超过70万英镑，至少有25%的股份为社会公众持有，必须有三年审计的经营机盈利记录。在主板筹集资本一般不少于2500万英镑。主板上市有“双轨上市”程序，先得到英国金融服务监管局下属的上市监管署批准进入官方主板挂牌市场，随后，该证券又被批准到伦敦证券交易所主板进行交易。

伦敦的高增长AIM板块

该板是专门为小规模，新成立和成产性的公司提供融资服务的市场。又称创业板，是1995年的时候开始的，初衷是为英国国内的高增长企业提供服务。2001年的技术泡沫之后，很多的市场都不见了。但是，英国的高增长市场一直成长下来，现在已经成气候了。目前有近3000家企业在这个版上上市，其中包括越来越多的海外企业通过高增长板快AIM来融资支持他们的成长。2007年在英国高增长板块上有380多家海外的企业，来自29个国家和地区，也包括54家是来自中国的企业。AIM市场上市标准低，实行保荐人制，还以时效性和低费用和资源效益著称。该板对企业资本及年报等几乎没有最低要求。

科技板市场 TechMark

该板块直属交易所，与1999年11月推出，使为了满足创新型科技企业融资而开辟的市场。包括技术创新的科技企业市场和科技板医药市场。科技板是一个市场内的市场，它按照自成体系的认可方式将FTSE行业板块的公司重新集结起来组成的一个市场。对科技板的上市企业来说，投资者看重的不仅是规模和行业面看，目前也越来越重视特质和潜质。该板风险很大，不过收益也大。科技板是伦敦证券交易所重要的部分，为体现现代科技创新技术提供前沿阵地的平台。目前在该板上市的企业有近200家，超过10%是国际企业，总市值近4000亿英镑，涉及15个行业。另外列入科技板的公司同样被英国FTSE（富时指数）所覆盖。

三板OFEX市场

该板是英国资本市场独特的组成部分，是为更初级的中小企业融资服务的未上市公司股票市场。OFEX成立于1995年10月，未能进入交易所主板或AIM板的企业可以在OFEX市场出售其股份筹集资金。OFEX与AIM的区别就是它是非正式市场且是由证券交易所承担作市值能的一家家族公司创办。在OFEX市场挂牌企业经过市场培育可以有机会升级到AIM甚至是主板交易。从95年成立起，该市场已经为超过25种行业的近500家企业募集到超过12亿英镑的资金。到2007年，由近200家企业在OFEX市场交易。由该市场的上市顾问机构确认申请的企业是否合适该市场，并选一个终身保荐人的协助上板，该板上市不需要经过伦敦证券交易所的批准，上市程序简洁、上市的时间更快，费用更低。

能够成功在英国伦敦证券交易所上市，等于向全世界宣布其业务真正实现了国际化，并面向了国际投资界，也为企业未来进一步的融资提供更大的机会。随着对英国证券交易所的认识及美国不断出现的行业监管弊端，英国将继香港，新加坡，美国后，成为中国企业海外上市重要的选择地。