主持人权静：

　　刚才李源海大概说了一下从08年以后亏损的是5%点几，说得很平淡，可能大家都没有概念。跟大家对比一下，其实从08年到现在，全市场278只基金里，这只基金亏得最少，其中大部分基金从08年到现在平均亏了30%，也就是这只基金只亏了5%点几，可以说抗跌冠军。原因是不是因为你们的仓位比较低，或者你们本身是混合型，市场下跌过程中债券比例比较大。

　　李源海：

　　我再重复一遍，因为我们去年9月份，因为你做市场，做投资，一定要看，我们看两点，一个是市盈率增长是不是超过预期，去年35—40倍的市盈率，看能不能超过预期。另外，资金多的时候，这时就要考虑，去年我们比较谨慎，仓位确实降低，比市场领先了半个月，到今年4月份还在加仓，足足等了大概6个月时间，等了半年。这是很不容易的，比市场领先。在行业选择上面也领先，我们从8月份开始就把采掘业煤炭这一块作为我们第一大重仓，行业比例15%以上。消费这一块，占了行业配置的60%以上。其它跌的比较多的钢铁、水泥、加工业我们都很少。这样的话，你就比别人领先，就不会被动。所以，我对我的组合很有信心，即使每天这么跌，净值波动也非常小，从地震之后我没怎么减仓，一股都没卖，很多仓位比我低很多，跌的都比我多。因为行业均衡，但是行业配置一定有偏离度，一定比别人看得更远、更高。

　　主持人权静：

　　还有一个问题，就是基金的持仓比例问题，之前胜利强化配置型基金，这只股票股票、债券、现金比例是多少？

　　李源海：

　　股票45%，债券不低于55%。

　　主持人权静：

　　债券超过一半。

　　李源海：

　　就是这样，我们比保本基金跌的还是少，保本基金跌的最多是20%。

　　主持人权静：

　　我们即将要发的这只申万巴黎竞争优势股票型基金股票比例是多少？

　　李源海：

　　60%—95%。另外3%可以投资权证。当然在证监会允许情况下3%可以买股指期货。但是我们在产品设计的时候，我们花了大量时间做模拟运算。所以，我们的股指期货出来之后，能够锁定我们基金的下限风险，我是非常有信心的。一旦证监会允许，我们这个基金就可以买股指期货，这样跌的时候也不会怕，相信我们基金持有人可以放心做这件事情。所以，这是为什么我们非常放心这只股票，因为选股很有特点，是我们长期经验总结。第二，我们有股指期货，可以很从容做这只基金，所以股票基金不可怕。

　　主持人权静：

　　还是替大家质疑一句，虽然说李源海他从04年开始担任基金经理，这只偏债型基金做得也一直业绩不错，但是怎么让大家相信做偏债做得好，做偏股也能做得好。

　　李源海：

　　基金类型不是重要的，关键是看你股票部分怎么样。从我从业以来，我的股票收益率每年都超过指数。超过指数的时候，你的波动性要比指数要小。像去年，在整个去年超过沪深300基金非常少，不超过10个。另外，你的选股贡献，我去年的选股贡献是7.6%，今年以来我们跟沪深300，公司考核我的不是绝对收益，公司考核我的是跟沪深300比，当然这个数据外面看不到，到5月底我公布我们公司对我的评价指标，到目前为止我的行业配置和选股贡献全部是正的，是达到5.35%。

　　主持人权静：

　　5.35%是什么概念，说明什么问题？

　　李源海：

　　同样的股票部分跟沪深300比至少超过它5.35%，就是行业和个股选择。

　　主持人权静：

　　虽然你之前做偏债，但其实更大优势是在股票这一块。

　　李源海：

　　我是从来就做股票这一部分。

　　主持人权静：

　　之前偏债那部分是谁管？

　　李源海：

　　货币管。因为我自己是投行出身，做过行业运营，一直做股票部分。

　　主持人权静：

　　我们一直好像都在替李源海说好话，但还是看到我们有一个网友的留言，说是现在很多基金都是两个基金经理管一个基金，你一个人管两个，管得过来吗？

　　李源海：

　　这个网友确实问得很好，包括我在我们的渠道推荐的时候，我们以前买过我基金的银行的一些员工，也问过我这个问题。我们这个新基金成立以后，我会花比较多的精力去管理新的基金。再另外从个股选择上面，方法是完全一致的，也不会出现什么问题，因为方法不是新的产品的方法，是我从业以来我一直按照这个思路去选股的，选股是完全一样的标准。此外，我们还会依靠我们的投研团队　

 

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