网友：

　　李经理，您的这只基金一年之内的收益率能是多少？

　　主持人权静：

　　大家都比较关心收益率，这敢讲吗？

　　李源海：

　　我们无法预测短期的收益率，谁也无法保证。因为即使神仙也做不到，对不对？我们只能说作为我们这个基金，我们一定努力超过平均收益水平，从长期来看，我们有信心超过通货膨胀收益率。不是说我们自己中国怎么样，你去看美国，美国过去50年，买指数收益平均10.6%，如果选择好的股票，一年可以达到15%，如果选择好的基金，一年涨幅是16.8%。想想这应该是很可观。别看15%或16%，5年之后可以翻一倍。

　　主持人权静：

　　巴菲特不过一年是23%。真能做到每年百分之十几就已经很了不起。

　　李源海：

　　不是每年百分之十几，是一个平均概念，市场好的时候可以做得好，像去年，巴菲特肯定是百分之几，还是有风险。但是投资只要你不离开这个市场，你赚的钱都不算输。大家一定要有一个长期的观念，但是长期并不是一定死守一辈子，当你持有东西超过你的价值或者远远高估可以选择赎回、卖掉。去年我们跟一些基金朋友说这个市场价值已经高估了，你可以赎回一部分，等到市场下来了，你可以再加一部分仓位。

　　主持人权静：

　　听的人多吗？

　　李源海：

　　听的人少，所以亏钱的人多。

　　主持人权静：

　　你们是几月份给大家做这个建议？

　　李源海：

　　我们是8月份有提示。

　　主持人权静：

　　8月份那时市场还算很好。

　　李源海：

　　我们从8月底开始就考虑这个东西。

　　主持人权静：

　　但那个时候市场还在往上冲。

　　李源海：

　　所以我们仓没减，9月下旬仓位才减。因为我在看，当你的基金申购量在不断减少的时候，这个市场就很难维持。投资的时候我们不是简单的教条主义者。做投资保留基本的估值水平要考虑市场的情绪，不能因为最近的疯狂获得超额收益，没有群体的疯狂赚不了这么多钱。

　　主持人权静：

　　你们价值的基础上也做趋势。

　　李源海：

　　因为价值投资只能说是一个合理的估值区域，不是一个具体的点位，大家一定要意识到这一点，给广大股民和基民提一个建议，价值投资是一个估值区间，15—20倍都是合理，25倍也合理，但是超过25倍就不合理。我们在资金好的时候，多的时候可以允许20%、30%的溢价，是可以容忍。如果完全不容忍，就错过了赚钱的机会，广大的基民会骂我们。在市场恐慌的时候，要利用别人恐慌的时候买入，才买到便宜的筹码。市场正因为这些人存在，才导致市场的无效和低效，正因为市场低效才有这些价值投资者存在，否则没有的话，就不需要基金经理了，只按价值投资就可以了。

　　主持人权静：

　　李经理非常聪敏，很巧妙绕开了我刚才说的每年收益率的问题，但是我还要盯着问一下，因为广大网友很关心。

　　李源海：

　　我不是聪明，我是实话实说。

　　主持人权静：

　　大概能有多少？

　　李源海：

　　现在基金经理不能承诺收益，这是违法、违规的。

　　主持人权静：

　　我们不承诺，我们预测。

　　李源海：

　　公共场合也不能预测，恕我不能给你预测这个问题。但是可以跟大家说，我们的新基金肯定比其它基金我有信心做得更好，有信心超过通货膨胀的水平。

　　主持人权静：

　　那我们既然不能预测新基金的收益率，就拿数字来说话，说一下之前您管理的胜利强化配置基金，这只基金的业绩给大家报告一下。也有一个参考的作用。

　　李源海：

　　请主持人帮我讲讲(笑)。

　　主持人权静：

　　你自己讲吧。

　　李源海：

　　强化配置基金是一个偏股型基金，在去年市场好的时候，整个股票是涨了165%，整个净值涨了57%。今年以来，1季度跌了5%点几，5月底也是5%点几，是市场除了货币基金和债券基金以外跌得最小的基金。从去年10月份以来也是跌得最少的。所以，我们就做到了在市场涨的时候我们能够跟上或者是超过市场，在市场下跌的时候能够避免损失，这是我一贯的风格，追求持续稳定的回报，大家每个人也要这样做，因为只有持续稳定的回报，你才能享受幸福的人生生活�

 

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